第一理財專訊 在期指、期權進一步限倉之后，市場再出重磅監管消息。昨晚，上交所、深交所、中金所發布指數熔斷機制公開征求意見稿，擬在保留現有個股漲跌幅制度前提下，引入指數熔斷機制。擬設置5%、7%兩檔指數熔斷閾值，漲跌都熔斷，日內各檔熔斷最多僅觸發1次。擬以滬深300指數作為指數熔斷的基準指數。
據了解，指數熔斷機制總體安排是：當滬深300指數日內漲跌幅達到一定閾值時，滬、深交易所上市的全部股票、可轉債、可分離債、股票期權等股票相關品種暫停交易，中金所的所有股指期貨合約暫停交易，但國債期貨交易正常進行。暫停交易時間結束后，視情況恢復交易或直接收盤。其中，在分檔確定指數熔斷時間方面，觸發5%熔斷閾值時，暫停交易30分鐘，熔斷結束時進行集合競價，之后繼續當日交易。14:30及之后觸發5%熔斷閾值，以及全天任何時段觸發7%熔斷閾值的，暫停交易至收市。熔斷至15:00收市未恢復交易的，相關證券的收盤價為當日該證券最后一筆交易前一分鐘所有交易的成交量加權平均價(含最后一筆交易)，期權合約的收盤價仍按相關規則的規定執行。
期指早在9月6日晚間，證監會發言人就表示，將及時果斷采取多種措施穩定股市，積極穩妥實行股票發行制度改革，研究制定指數熔斷機制方案。所謂熔斷機制，是美國證券交易委員會設立的一種保護機制，即在交易過程中，當價格波動幅度達到某一限定目標時，交易將暫停一段時間，類似于保險絲在過量電流通過時會熔斷以保護電器不受到損傷。熔斷機制的設立旨在避免再次發生“閃電暴跌”事件。如今大型投資機構主要利用高速計算機按照交易模型在極短時間內自動做出投資決策，以期先于市場其他投資者進行交易，但高速指令產生的錯誤可能給股市帶來災難。
“熔斷機制的主要目的是給市場一個冷靜期，讓投資者充分消化市場信息，防止市場或某一產品非理性的大幅波動，特別防止市場大幅下跌甚至發生股災，以維護市場的穩定。”五礦證券首席策略分析師王先春認為，熔斷機制的出臺對A股走勢影響有限，只是完善市場交易機制的一個措施而已，短時間暫停交易可能會讓投資者有一定的冷靜時間，但市場走勢難以改變。東北證券青島營業部投顧陳建林也認為，通過熔斷機制讓市場參與者重視風險并理性對待當前行情，短時間暫停交易讓市場多空保持理性以及正確評估市場未來走勢，以做出風險管理決策，同時也對程序化交易稍有所干預，但是，正如限制股指期貨、期權的作用一樣，也只是抑制股市劇烈震蕩，并不能改變市場自身的運行規律和發展趨勢，限制空倉的同時也限制了多倉，所以無所謂利好利空。熔斷機制也同樣，對股市無謂利好利空。 (記者 王婷)
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