青島轄區新三板掛牌公司：業績兩極分化加劇

原標題：青島證監局發布青島轄區新三板掛牌公司年報分析：業績兩極分化加劇

半島記者 張欣健

截至2019年4月30日，青島轄區共有109家掛牌公司應披露2018年年報，實際披露年報公司家數為102家，按期披露率94%，高于87%的全國平均水平。根據已披露年報數據顯示，2018年轄區掛牌公司實現營業收入合計159.48億元，凈利潤合計8.21億元，凈資產總計80.15億元?？傮w看，2018年國內經濟形勢下行壓力加大，給中小民營企業帶來嚴峻考驗，青島轄區新三板掛牌公司積極應對困難挑戰，總體業績延續增長態勢，體現了企業發展的韌性和活力。與此同時，整體虧損面擴大也反映出部分企業經營壓力明顯上升，由此可能引發的各類風險值得關注。

業績兩極分化加劇

從公布年報的102家公司來看，盈利公司有71家，占比69.6%，低于轄區去年78.18%的水平，近三分之一掛牌公司出現了虧損，虧損、盈利公司家數比例由二八開變為三七開。從盈利公司來看，凈利潤達到5000萬元至1億元區間的有7家，占比6.86%，超過2017年該類公司家數近一倍。盈利2000萬元以上公司有17家，占比16.66%，而2017年該類公司占比為18.14%。盈利水平排名前10位的公司凈利潤合計占轄區掛牌公司凈利潤總額的66.12%，體現出頭部公司聚集效應顯著，部分優質公司抓住供給側結構性改革帶來的經濟高質量發展的機遇，收入規模和盈利水平持續提升，經營發展充滿活力。從虧損公司來看，絕大部分虧損額集中在1000萬元以內，2018年有27家公司(占比26.47%)虧損不超過1000萬元，超過2017年的19家(占比17.27%)。由盈利分布情況可以看出，轄區掛牌公司業績兩極分化日益明顯，部分規模較小的公司受資金、人力所限，難以對傳統業務模式進行創新升級，應對市場挑戰能力不足，盈利難度加大。

優質公司引領作用明顯

截至2018年底轄區共有9家創新層公司，占掛牌公司總數的8.26%。除1家公司已公告摘牌計劃未披露2018年年報外，其余8家公司均按期公布年報。據統計，轄區創新層公司2018年合計實現營業收入近32億元，凈利潤2.74億元，整體貢獻比分別為20.1%和33.4%，絕對值和占比均超過2017年，價值引領作用進一步顯現。與此同時，轄區部分基礎層公司近兩年深耕主業，提質增效效果明顯，對創新層公司實現了有力趕超。2018年，轄區營業收入排名前10位的公司中，創新層公司僅占2家，基礎層公司占8家。凈利潤排名前10位的公司中，創新層公司占4家，其余6家為基礎層公司。營業收入最高的雷神科技和凈利潤最高的高信股份均為基礎層公司。優質基礎層公司與創新層公司一起構成了轄區掛牌公司的第一梯隊，極大增強了轄區市場活力，帶動了地方經濟發展。

主要板塊發展向好

制造業和信息技術業是轄區掛牌公司的兩大主要行業，從事制造業的公司有47家，占公司總數(109家，下同)的43.12%，從事信息技術業的公司有18家，占公司總數的16.51%。2018年，轄區制造類公司營業收入同比增長14.2%，凈利潤同比小幅減少4.59%。信息技術類公司營業收入同比增長16.39%，凈利潤大增61.03%，業績表現搶眼。轄區凈利潤排名前15位的公司中，制造行業公司有8家，信息技術行業公司有4家，兩個行業占據絕對優勢。支柱板塊的持續健康發展成為帶動轄區掛牌公司整體業績逆勢增長的重要因素。

財務結構總體穩健

從長期償債能力來看，轄區掛牌公司整體資產負債率為50.5% ，較2017年的56.79%下降6.29個百分點，財務降杠桿效果明顯，整體資產結構更趨合理。但仍有部分公司資產負債率較高，轄區資產負債率超過50%的公司有40家，超過70%的公司有15家，3家公司資產負債率超過90%，其中ST奧蓋克資產負債率達到116.91%，公司已經連續四年虧損，經營能力顯著惡化。從短期償債能力來看，2018年轄區公司平均流動比率為2.25，平均速動比率為1.82，同比均有所下降，但仍保持在較為合理的區間，整體短期償債風險可控。

經營壓力逐漸上升

2018年，轄區掛牌公司經營活動產生的現金流量凈額5.95億元，與去年基本持平，其中37家公司全年經營現金凈流量為負，占公司總數的三分之一以上。公司整體存貨余額合計29.32億元，同比增加7.12%，存貨周轉天數由2017年的平均137天升至142天。公司應收賬款和應收票據余額總計55.73億元，同比增加11.55%，應收賬款平均周轉天數由2017年的125天猛增至223天，應收賬款平均周轉率由2017年的年均64.72次降至33.78次，資金使用效率降低近一半。受整體市場需求下滑和流動性緊縮影響，中小民營企業回款困難，轉型發展面臨較大壓力。

分紅、融資有增有減

受整體市場活躍度下降影響，2018年掛牌公司融資難度加大，轄區全年共有17家公司增發融資4.41億元，同比減少近五成，占新三板市場股權融資總規模(604.43億元)的0.73%，與全國掛牌公司融資額下降趨勢一致?；貓笸顿Y者方面，有21家公司提出現金分紅預案，超過去年分紅公司家數，分紅公司比例連續三年增長，反映出較強的公眾公司責任意識。